「韓国のディスプレイ産業は困難にあるが、有機ELが突破口になる」信用評価機関

韓国企業評価(KOREA RATINGS)は2日に公開した報告書を通じて、ディスプレイ業界が前方需要回復の遅れで信用力の圧迫を受けていると診断した。

LGディスプレイについては、「2023年に入っても大規模な営業損失が続き、財務レバレッジの負担が深刻化している」とし、「当分の間、低調な業績と高い財務負担が続くため、信用力の方向転換は難しいだろう」と明らかにした。今年に入ってからLCD事業の合理化や諸費用削減の努力を続けているが、マクロ環境の悪化でネガティブな需給環境が短期間内に大きく改善されることは難しいという見通しだ。

これはLGディスプレイだけの問題ではない。IT機器の需要が急増したパンデミック効果が消え、景気後退の懸念が高まる中、2021年後半以降、LCD TV市場を皮切りにパネル需給状況が急速に悪化した。LCDパネル価格が急落し、サムスンディスプレイを除く主要パネルメーカーのほとんどが昨年、大規模な営業損失を記録した。

LCDを主力とするAOU、イノラックスなど台湾のパネルメーカーが大幅な赤字を出し、LGディスプレイと中国のBOEも大規模な損失が避けられなかった。一方、サムスンディスプレイは、競合会社の納品遅延などの反射効果に支えられ、主力製品であるモバイル用OLEDパネルの供給が増え、業績を守ることができた。

OLEDも昨年は難しい時期を過ごした。大型部門は先進国の景気低迷で需要が急激に縮小し、2021年まで急上昇していたTV用OLEDパネルの出荷量は昨年、増加傾向が大幅に減速した。競合製品であるLCDベースのハイエンドTVの価格が急落し、OLED TVの価格競争力が大幅に低下し、TV市場内のOLED採用率も顕著に鈍化した。中小型部門もスマートフォン市場が逆成長し、低迷した。

しかし、KOREA RATINGSは韓国内ディスプレイ業界の突破口はOLED(有機El)にあると診断した。KOREA RATINGSは「厳しいディスプレイ業況の中でもOLEDエコシステムは持続的に拡大している」とし、「ディスプレイ市場内のOLEDシェアは徐々に上昇する見通し」と明らかにした。

市場調査会社オムディアによると、スマートフォンのOLED採用率は2022年41.5%から2024年46.6%まで上昇する見通しだ。テレビ、タブレット、ノートパソコンなど主要セット製品のOLED採用率は2022年平均2.1%から2023年3.0%まで上昇するとみられる。

グローバル主要セットメーカーが相次いでOLEDベースの製品ラインアップの拡大を計画していることもポジティブな要因だ。韓国内ディスプレイメーカーの主要顧客であるアップルは、来年から主要製品ラインナップにOLEDを適用する計画を示唆している。サムスン電子も今年初め、CES2023で本格的なOLED TV市場への進出を発表した。

OLED発光材料市場も一緒に成長する見通しだ。UBIリサーチが最近発刊した「2023 OLED発光材料レポート」によると、19億2000万ドル(約2兆5400億ウォン)規模の今年全体の発光材料市場は、年平均7.7%の成長率を記録し、2027年には25億9000万ドル(3兆4300億ウォン)規模に拡大する見通しだ。

2010年代半ば、LCDパネル市場の主導権が中国に移った後、韓国のディスプレイ企業はLCDの比率を急速に縮小し、OLEDに事業力を集中してきた。これにより、大型OLED部門はLGディスプレイが、中小型OLED部門はサムスンディスプレイが先行する技術競争力と生産能力を 앞세워中国メーカーとの差を確保している。

KOREA RATINGSは、「中小型OLEDを中心に中国メーカーの追撃が激しくなる見通し」とし、「今後、OLED市場の拡大に韓国のディスプレイメーカーがどのように対応するかが韓国のディスプレイ産業の競争力を左右するだろう」と述べた。

一方、サムスンディスプレイは去る4月、8.6世代IT用OLED生産設備投資を発表した。2026年まで合計4兆1000億ウォンを投資し、ノートパソコン、タブレットなどIT OLED市場の拡大に対応する計画だ。

KOREA RATINGSは世界3大格付け機関の一つであるFitch Ratingsの子会社であり、1983年に設立された。

KOREA RATINGSの当該報告書URL(PDF):https://www.korearatings.com/cms/frResearchCon/frResearchPdfPop.do?encRsrchRptId=Epeqyrg9o1jGGy1NlSZHkA==&encDocMngNo=5Q8HejpDbZwtEI0ktBoE9TwE4aXwf4FNJZ1Kuift5To=&encDtaSeqNo=m4R0rUAW4REnW0XPhHfDCw==